Enflasyon bilgileri dün açıklandı. TÜİK datalarına nazaran enflasyon yıllık bazda 61,78 arttı. Gözler, Merkez Bankası’nın açıklayacağı faiz kararına çevrildi. Citi, UBS, Morgan Stanley ve Bank of America, Merkez Bankası’nın faiz kararına ait kestirimlerini paylaştı.
CİTİ, FAİZLERİN DEĞİŞMESİNİ BEKLEMİYOR
CNBCE’deki habere nazaran Citi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Kasım ayına kadar faizleri sabit tutmasını beklediğini belirtti. Banka, geçtiği notta, şiddetli bir makroekonomik yer ve likidite ortamı ortasında karmaşık bir dezenflasyon süreciyle karşı karşıya olunduğuna vurgu yaptı.
Banka, son dataların 2. çeyrekteki ardışık büyüme oranının faaliyetlerde mütevazı bir daralma göstermesinin beklenen olduğunu belirtti ve bunun 3. çeyrekte, bilhassa daha sıkı mali şartlar, özel tüketimde olağanlaşma ve daha zayıf ihracat nedeniyle daha bariz hale gelmesinin beklendiğini kaydetti.
Citi, siyaset yapıcıların ortaya çıkan sakinlik gibisi ortamda yolunu bulmasının daha güç hale gelmesi olası olduğuna vurgu yaparak “Görüşümüze nazaran, ekonomik faaliyetlerde beklenenden daha derin bir yavaşlama, erken bir gevşeme riskini artırabilirken, tıpkı vakitte vergi gelirlerini ve mali konsolidasyon gayretlerini da zayıflatabilir. İleriye baktığımızda, Merkez Bankası’nın Kasım ayına kadar beklemede kalmasını bekliyoruz. 8 Ağustos’ta yayınlanacak yeni enflasyon raporundan gelen içgörüleri faiz oranı görünümüne dahil etmeye hazırız” sözlerini kullandı.
3. ÇEYREKTE FAİZLERİ SABİT TUTMASINI BEKLİYORUZ
UBS, Türkiye’de dezenflasyon sürecinin devam ettiğini belirterek çekirdek enflasyonun ikinci ayda da ölçülü seyretmesine dikkat çekti. Ağustos’ta baz tesiriyle TÜFE’nin yüzde 50 civarında olma beklentisini sürdüren UBS, yıl sonu enflasyonun yüzde 43 civarında olmasını öngörüyor.
Banka geçtiği notta, “Görüşümüze nazaran, döviz rezervlerinin çok süratli bir halde artması ve TL döviz kurunun genel istikrarı göz önüne alındığında, TCMB’nin 2024’ün 3. çeyreğinin geri kalanında siyaset faizini yüzde 50’de sabit tutması muhtemeldir” denildi. Yapılan değerlendirmede, “TCMB’nin, yalnızca ileriye dönük siyaset faizinin müspet olacağı (Temmuz’da yüzde 30 yıllık TÜFE beklentisi kullanılarak yüzde 15) değil, birebir vakitte gelecek devir faizinin de olumlu olacağı 2024’ün son çeyreğine kadar siyaset faizini düşürme imkanına sahip olacağına inanıyoruz” tabirlerine yer verildi.
2024’TE DEĞİŞİKLİK BEKLEMİYOR
Morgan Stanley, Türkiye’de Temmuz enflasyonunda baz tesirleri nedeniyle keskin bir düşüş olmasına karşın, çekirdek aylık enflasyon eğilimi, yönetilen fiyat artışları ve hala güçlü hizmet enflasyonu tarafından yönlendirilen TCMB’nin kestirimlerinden daha yüksek sürdüğünü belirterek “2024 sonu enflasyon iddiamızı yüzde 42,4 olarak tutuyoruz” değerlendirmesini yaptı.
Banka geçtiği notta, yılın geri kalanında faizlerin değişmeyeceği beklentilerini devam ettirdiklerini söz etti. Morgan Stanley, enflasyonun düşüş suratına ait devam eden riskler göz önüne alındığında, kamuoyu tarafından belirlenen fiyat ve fiyatlara ait belirsizliğin ortadan kalkmasının akabinde Şubat ayında birinci faiz indiriminin yapılmasını beklemeye devam ettiklerini kaydetti.
EN ERKEN ARALIK AYINI İŞARET ETTİ
BofA’nın tahliline nazaran, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz indirimi konusunda temkinli bir yaklaşım benimseyecek. Mevcut enflasyon oranı, baz tesirleri ve güçlü kur sayesinde süratle düşse de, hizmetler enflasyonunun yüksek seyretmesi ve besin fiyatlarının mevsimsel faktörlerden etkilenmesi üzere riskler devam etmektedir. TCMB, birinci faiz indirimi için Aralık ayını hedeflese de, bu kararın zamanlaması ekonomik bilgilere bağlı olacaktır. Birinci indirimin akabinde, faiz indirimlerinin suratı yavaş olacak ve sıkı para siyasetinin korunması hedeflenecektir. TCMB’nin geçmişteki tecrübelerinden ötürü erken faiz indirimlerinin hem mahallî piyasalar hem de yatırımcılar tarafından dikkatle izleneceği ve bu nedenle TCMB’nin ihtiyatlı bir tavır sergileyeceği öngörülmektedir.